近日，私募界的大佬重陽投資的總裁莫泰山，離開重陽投資自立門戶，在年過40以后這位原交銀施羅德基金總經理開始創(chuàng)業(yè)，成立自己的私募基金公司——博道投資。而重陽投資目前旗下有10只產品，10只產品在2012年業(yè)績均排名前1/4，表現驚艷。在重陽柳暗花明之時，莫泰山的離去，實在耐人尋味。

公募、券商跳私募的例子投資者大都司空見慣，可私募分家并不是舊時堂前燕，給人耳目一新。誠然，莫泰山的這次分家并不是第一個吃螃蟹的人，2011年初粵財合贏基金經理劉鷹便離開合贏，成立了上善御富資產管理有限公司，并且將合贏管理的產品改名為春天一號帶入新公司，2012年合贏另外一位投資經理曾昭雄于同年3月離開合贏，在深圳組建了明矅投資管理有限公司。新價值的唐雪來也獨立門戶，成立了自己的財富成長，金中和的鄧繼軍成立了泰達鼎晟。

數據來源：好買基金研究中心。

越來越多的私募基金出現分家現象，私募基金經理的分家是否會對業(yè)績產生什么樣的影響?根據好買研究中心統(tǒng)計，劉鷹管理的春天1號成立于2010年8月，在分家前2010年至第2011年年初，春天一號排名在統(tǒng)計的452只產品中排名101名，2011年的業(yè)績排名業(yè)內前1/2屬于中上游，跌幅14.09%，2012年業(yè)績處于下游，跌幅為3.47%，劉鷹目前管理7只私募產品，春天1號1個月內取得3.48%的收益率，截止5月3日的最新凈值，今年以來取得12.66%的收益，在905只產品中排名205。劉鷹曾公開表示，離開合贏投資出創(chuàng)立上善御富是出于個人的考慮，隨著私募行業(yè)的不斷崛起，越來越多的私募產品將陸續(xù)被投資者關注及接受，劉鷹認為私募長期發(fā)展的機會已來臨，所以離開合贏，給自己更大的平臺和機會。分家后，劉鷹的業(yè)績除2012年排名落后外，其余2年表現都穩(wěn)定在中上游，顯示出其業(yè)績管理水平一定的穩(wěn)定性。

劉鷹曾經的同事曾昭雄目前在明矅投資管理著4只產品，歷史底蘊最長的是明曜精選1期，成立于2009年6月，是曾昭雄從合贏離開帶走的產品之一，明矅精選1期在2010年取得8.76%的正收益，2011年虧損11.38%，排名前1/2，分家后明矅精選1期在2012年取得0.84%的收益位于排名后1/2，今年以來明矅1期取得17.82%的漲幅，在統(tǒng)計的905只產品中排名86。曾昭雄表示，他離開合贏的初衷是因為自己想做對沖基金，由于其持股周期比較長，通過在傳統(tǒng)的股票型基金里面加入對沖的條款，可以對沖掉系統(tǒng)下行的風險，分家后明矅的業(yè)績穩(wěn)定走勢強于滬深300，表明投資風格的成熟。分家后明矅精選1期的業(yè)績在2012年出現下滑，但在2013年又回到領頭羊的位置，隨著投研團隊的逐漸成熟，未來明矅的業(yè)績值得期待。

而唐雪來曾是著名私募新價值投資有限公司的投資總監(jiān)，同時也是新價值1期的基金經理，唐雪來管理的產品是在2008年在73只產品中排名52，跌幅52.45%;2009年是私募界榜眼，取得了156.66%的收益，風光無限。2010年6月唐雪來帶著各種耀眼的光環(huán)離開新價值，成立了自己的財富成長，成立的第一支產品一周內便募集了3000萬，目前管理著6只產品，其中管理時間最長的財富成長1期成立于2010年7月，2011年跌幅20.12%，2012年跌幅11.93%，成立以來跌幅15.49%，在業(yè)內排名落后。

金中和投資公司的首席執(zhí)行官曾軍與鄧繼軍是校友，鄧繼軍管理的金中和西鼎在2008取得20.08%的正收益，同年滬深300跌幅65.95%，相對收益86.03%，位列傳統(tǒng)股票類私募的狀元，使得鄧繼軍在2008年一舉成名;而在2009年，股市走出大幅反彈時，滬深300漲幅96.7%，而同年金中和西鼎僅漲幅36.7%。鄧繼軍是在2010春節(jié)前后離開金中和的，鄧繼軍表示離開金中和是因為投資理念的分歧，并不是受業(yè)績的影響。如今鄧繼軍管理著2只產品，時間最長的泰達鼎晟1期成立于2011年11月，最近一個月獲得正收益5.87%從業(yè)績走勢來看，鄧繼軍的風控能力把握比較好，業(yè)績與分家前相一致，表現穩(wěn)健。從分家前2008年的排名第一和2009年的排名后1/4到如今2012年統(tǒng)計的756只產品中排名504，今年以來在統(tǒng)計的905只產品中排名486。分家后鄧繼軍管理的產品業(yè)績表現屬于中游水平，雖然沒有2008年那么搶眼，但連續(xù)2年都表現穩(wěn)健，穩(wěn)健投資者可以適當關注。

私募的分家，大佬們的悲歡離合除了因為投資理念的不一致外，也可能是背后股權激勵的變化導致人心的渙散，私募界最重要的是人，好的產品、業(yè)績得益于都是人的管理，而由人經營出來的業(yè)績可謂是三十年河東三十年河西，市場的這種捉摸不定、變幻無常成就了不少大佬，為投資者創(chuàng)造了巨量的財富增值，同時也淘汰了一些曾經風光一時的產品及基金經理，短期的勝利在資本的市場上是站不住腳的，投資者不可盲目的追星，即使在明星基金經理自立門戶之時也要關注其以前產品的業(yè)績，辨別其投資風格及風險管理能力，對自己的財富認真負責。

掃描二維碼，下載“掌上基金”，好買基金研究中心研報隨時看！