市場對主動型 ETF 及具備下行保護功能的 ETF 產(chǎn)品需求保持增長勢頭
香港 2025年5月21日 /美通社/ -- 2025年，交易所交易基金（ETF）在大中華區(qū)繼續(xù)保持增長勢頭。在2024年亞太地區(qū)創(chuàng)紀錄的3470億美元總流入規(guī)模中，大中華區(qū)貢獻了71%[1]。全球領(lǐng)先的ETF托管人和行政管理人布朗兄弟哈里曼銀行（BBH）進行了第八屆年度大中華區(qū)ETF投資者調(diào)查，結(jié)果顯示，在市場劇烈波動時期，投資者對具備下行保護功能的ETF（如緩沖型ETF）需求顯著上升。同時，區(qū)內(nèi)資產(chǎn)配置者對主動型ETF的需求亦日益增加。
年度大中華區(qū)ETF投資者調(diào)查是BBH全球ETF投資者調(diào)查的一環(huán)，代表著來自中國大陸、香港和臺灣地區(qū)100名ETF機構(gòu)投資者的意見，其中53%的受訪者管理超過10億美元資產(chǎn)，而在這些受訪者當(dāng)中，29%在其投資組合中有50%以上的資產(chǎn)投資于ETF（全球比例為24%）。
"大中華區(qū)ETF市場的超常規(guī)增長彰顯了該市場的強勁實力與深度。隨著區(qū)域ETF市場日趨發(fā)展成熟，投資者正持續(xù)加大ETF配置力度。雖然本地ETF發(fā)行人在大中華區(qū)占據(jù)主導(dǎo)地位，但國際ETF發(fā)行人亦具發(fā)展機遇。要在大中華區(qū)取得成功，國際ETF發(fā)行人需深入了解本地市場的特點。" BBH的亞洲區(qū)ETF服務(wù)總監(jiān)Chris Pigott如此表示。
主要發(fā)現(xiàn)：
大中華區(qū)——引領(lǐng)亞太區(qū) ETF 整體增長
- 大中華區(qū) ETF 超常規(guī)增長，超越全球水平 ：中國臺灣地區(qū)和中國香港對ETF的需求尤為突出，過去五年兩地ETF投資者分別有27%和23%的ETF配置增幅超過25%。
- 主動型 ETF 日益受到青睞：所有受訪者均計劃在未來12個月內(nèi)增加對主動型ETF的配置，中國香港和中國臺灣地區(qū)均有40%的投資者計劃將主動型ETF持倉規(guī)模增加25%以上。
- 資金調(diào)整以增配主動型 ETF ：22%的ETF投資者表示將減少對指數(shù)型ETF的配置，其次是主動管理型共同基金（19%）和主動管理型專戶理財（SMA）（15%）。
- 配置 ETF 的原因 ：35%的ETF投資者尋求通過核心配置實現(xiàn)長期投資組合增長。32%希望通過配置市場中的戰(zhàn)術(shù)性、范圍狹窄或特定領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)投資組合的超額收益。20%旨在管理投資風(fēng)險、波動性并進行下行保護。僅13%是為了獲取股息收益。
- 確定收益 ETF 領(lǐng)先：29%的大中華區(qū)投資者計劃在未來12個月內(nèi)投資于確定收益型（或緩沖型）ETF，中國內(nèi)地的這一比例上升至34%。27%計劃投資于固定收益。
中國大陸——投資者對增加 ETF 配置持積極態(tài)度
- 對離岸資產(chǎn)的需求依然強勁，2024年[2]中國內(nèi)地投資者通過南向通凈買入香港上市ETF。
- 如中國大陸投資者計劃未來12個月內(nèi)購買在香港交易所上市的ETF，他們最感興趣的是緩沖型ETF（34%）和ESG產(chǎn)品（20%）。
- 40%的投資者計劃通過調(diào)整其他ETF的資金來增配新ETF。
中國 香港——稅務(wù)效率已成為投資者評估持有成本日益重要的 考慮 因素
- 中國香港是亞洲多元化程度最高的ETF市場之一，資金流動受到本地監(jiān)管機構(gòu)和交易所產(chǎn)品創(chuàng)新的推動。
- 雖然固定收益需求普遍上升，但中國香港尤為顯著，34%的配置者計劃投資該策略。
- 34%的投資者預(yù)計"美股七雄"的強勢表現(xiàn)將持續(xù)（高于大中華區(qū)整體的26%水平）。
- 稅務(wù)效率是中國香港ETF投資者最重要的考慮因素（26%）。
中國 臺灣 地區(qū) ——全球增長最快的 ETF 市場之一，主動型 ETF 的推出為資產(chǎn)管理機構(gòu)創(chuàng)造機遇
- 23%的ETF投資者正在減持主動型共同基金以增配ETF。
- 市場對主動型ETF的推出需求旺盛，37%和27%的投資者計劃分別配置股票型和主動型流動另類ETF。
- 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品——特別是擔(dān)保貸款憑證（CLO）——似乎頗受青睞，23%的配置者計劃在2025年布局該類資產(chǎn)。
- 大中華區(qū)ETF投資者對人工智能（AI）板塊持樂觀態(tài)度——31%的配置者認為這將成為2025年的主要投資趨勢。在中國臺灣地區(qū)，這一比例高達60%。
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